中国证监会将力推六项监管新举措

我国的山西焦煤汾西矿业集团已在穆伊盆地的C区块和D区块进行开采，将于2014年前产煤

由于经济运行压力加大，国家能源局初步预计，今年迎峰度夏期间，全国最大电力缺口在1800万千瓦左右，与往年相比明显减少，最大缺口占最大用电负荷的比重不到3％，属于《有序用电管理办法》中规定的最轻一级缺电，且持续时间将明显缩短，影响的电量也将明显减少。与此相关，中国工业内部结构也在发生变化。

这一系数反映的是电力消费年均增长率与国民经济年均增长率之间的关系。偏紧地区主要集中在浙江、广东、江苏、河北、重庆等地。5月全国水电发电量同比增长31.1％，比4月增长了52.1％。海通证券煤炭行业分析师刘惠莹认为，今年每月进口煤数量平均达到2000万吨以上，这足以改变国内沿海煤炭市场的供求形势。对于供求关系反转的原因，中信建投证券煤炭分析师李俊松对财新记者表示，由供求两方面共同决定，一是由于需求不太好。

前五个月，第三产业用电增长12.4％，而第二产业增速仅为3.8％，其中四大耗能产业用电增速更是低至1.4％，仅冶金、建材两个行业就带动全社会用电增速回落约3.5个百分点。由于今年全国主要流域来水明显好于去年同期水平，水力发电扭转了持续七个月的负增长局面。而煤炭长达十年的价格上涨，也引诱大量资金涌入煤炭开采业，目前这些投资已经开始陆续投产，这对于未来煤炭价格走势影响深远。

这一系列的消息显示，未来燃煤发电面临更多的竞争。这一数据显示，未来重化工发展将更强调质而非量的扩张，这可能将限制煤炭需求。与此同时，煤炭价格也出现大幅下跌。今年以来，我国煤炭价格出现大幅下跌，主要港口库存高企。

昔日的电煤运输抢购期，今年则无比冷清，这一现象的产生固然有一些偶然性原因，但是整个经济周期影响的可能性更大，煤炭的超级牛市周期或面临终结。蓄能值209亿千瓦时，同比增长46.5%。

并且，发电企业的燃煤库存也维持高位，当前电厂总库存量为1538.13万吨，六大电厂日消耗量为53.19万吨，可用天数为29天，达到非常高的库存水平近年来，非常规能源发展迅速，特别是美国的页岩气革命给能源市场带来重大影响。而煤炭长达十年的价格上涨，也引诱大量资金涌入煤炭开采业，目前这些投资已经开始陆续投产，这对于未来煤炭价格走势影响深远。我国重化工业发展已经基本接近高峰，以工业经济最为代表的钢铁产量为例，中国钢铁的产量去年就已达到7亿吨的量级，接近每人500公斤。

现在煤炭行业接近尾声，企业迎来大投产高峰，1-5月我国原煤产量158831万吨，同比增长7%。二、我国重化工业高峰渐过，暴发性增长难再现。并且，发电企业的燃煤库存也维持高位，当前电厂总库存量为1538.13万吨，六大电厂日消耗量为53.19万吨，可用天数为29天，达到非常高的库存水平。三、非常规能源及新能源的崛起将影响煤炭未来发展。

由于煤炭暴利的驱使，国内外都加大了对煤炭的投资，这些投资又有一定的周期，现在开始集中释放，这也是当前内外煤炭同时来袭的重要原因。今年以来，我国煤炭价格出现大幅下跌，主要港口库存高企。

主要原因有以下三个：一、行业整合结束，煤企投产高峰期到来。但是这种情况可能并不是短期现象，而是预示着煤炭黄金十年的逝去，未来煤炭发展将进入一个平稳发展期，大幅暴涨行情或难以再现。

蓄能值209亿千瓦时，同比增长46.5%。过去十年煤炭价格从每100多元涨到现在的700~800元，从2001年到2010年，煤炭行业工业总产值由1513.28亿元增加到了22109.27亿元，增幅达14倍。同时国际经济环境恶化，欧债危机不断，这也直接导致国际煤炭价格下跌，进而冲击了国内煤炭市场。目前美国由于页岩气的大量开采，并且用于发电，这导致美国电价出现下跌，并且有逐渐取代燃煤的趋势。另一方面，虽然这些短期因素确实加剧了煤炭低迷走势，但是透过一些细微信息也能够看出，煤炭超级周期或行将结束，未来面临更多考验。究其原因，一些市场分析认为，导致电煤价格暴跌的关键原因在于今年火电形势较好，宏观经济遇到暂时困难。

与此同时，煤炭价格也出现大幅下跌。而今年前5月全国全社会用电量同比增长5.8%，增速较上年同期回落6.2个百分点，全国工业用电量同比增长3.7%，低于全社会用电量增长幅度。

过去十年，除了2008年、2009年国际金融危机时以及其他极个别月份火电发电量有所下滑外，其他月份的火电发电量基本都保持了快速增长，不少月份的增长都在两位数以上。并且像风电，太阳能等新能源发展也极为迅速，将在我国能源占比中逐渐上升。

企业总资产贡献率由5.42%增长到20.07%。据媒体报道，截至25日上午，我国最大北煤南运港口群实际场存量达到1878万吨，而投入营运的煤炭堆场设计堆存能力为2384万吨(其中秦皇岛港1018万吨，唐山港878万吨，黄骅港488万吨)，这表明煤炭库存已经处于危机区间。

这一系列的消息显示，未来燃煤发电面临更多的竞争。另外，我国经济出现放缓，一些高耗能的钢铁，建材，电解铝，化工等行业都非常低迷，这直接导致电力需求减缓，进而影响动力煤需求。最近十年，由于煤矿安全生产事件不断，这引起国家重视，这期间关停了大量中小矿企，加大了安全生产监督力度，在全国范围掀起了一波煤炭行业整合热潮，这一政策直接影响了当年部分煤炭产能的提升。根据行业研究理论，任何一个行业如果出现超利润的现象，必然会引发各路资本投资，进而增加产量，从而打压价格。

国有重点煤企1-5月原煤产量84364万吨，同比增长5.9%。业内专家表示，过去十年，我国工业化进程加速，尤其是重工业的发展为煤炭企业提供了良好机遇，特别是钢铁，房地产，有色冶炼等行业超速增长，这直接带动用电量的激增及煤炭需求。

相比之下，世界人均水平不过150公斤，欧美发达国家也不过人均300公斤至400公斤而已，我国人均用钢量已经接近当年日本人均最高水平。这一数据显示，未来重化工发展将更强调质而非量的扩张，这可能将限制煤炭需求。

在日本核事故一年之后，我国也开始重启核电站建设，根据我国庞大的核电规划，未来将大展宏图。秦皇岛5500大卡的山西优混煤价已从去年850元/吨高位跌至目前的720元/吨，下降了15%，根据贸易商反应，实际成交价还要更低。

昔日的电煤运输抢购期，今年则无比冷清，这一现象的产生固然有一些偶然性原因，但是整个经济周期影响的可能性更大，煤炭的超级牛市周期或面临终结。今年我国南方降水较多，水电站发电率较高，截至5月底，全国重点水电厂可调水量759亿立方米，同比增长26.9%。综合所述，各种因素叠加，今年煤炭行情出现大寒冬。虽然近日，港口库存有所缓解，但是煤炭价格下跌行情仍未络结，未来面临更多的挑战。

5月全国水电发电量666亿千瓦时，同比增长31.1%，比4月增长52.1%如果说，当煤价高企时，逐利的冲动难以抑制还可以理解，而今，大幅下降的价格也并未影响煤企对于利润的渴望，这就不免让笔者担心，百年之后，我们留给后代的可能只是一个千疮百孔、资源耗尽的地球。

该跌幅已直逼2008年金融危机时期。海运煤炭网发布的数据显示，截至6月20日，环渤海港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价报729元/吨，单周跌幅达23元/吨。

实际上，笔者认为，真正值得重视的是，为何在如此惨淡的市场行情下，煤企仍旧执意增产，即使赚取微薄的利润，也不停下透支子孙后代资源的步伐。按照10年来煤价和电价的上涨幅度来看，即使跌至700多元的价格，煤炭行业仍旧有利可图。